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钢铁市场担忧加剧钢铁板块弱势难改

发布时间:2019-09-13 20:44:20 编辑:笔名

钢铁:市场担忧加剧 钢铁板块弱势难改 2011-09-26 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

◆行业观点:

国内钢材需求相对疲弱,并且受到国内外金融市场的冲击,国内钢材和铁矿石价格上周出现大幅回调。上周MySpic综合价格指数回落1.6%至172.9,而MyIpic综合指数下跌4.4%至185.5,与此同时CRU全球钢价指数基本保持稳定。由于市场对全球经济前景的担忧短期内难以扭转,钢价弱势整理的局面还会延续,钢铁行业仍将和微利甚至亏损相抗争,钢铁板块弱势难改。

◆重要新闻点评:

债务危机困扰欧洲经济发展,上周ArcelorMittal再关一座高炉,韩国POSCO超越ArcelorMittal成为全球市值第一的钢厂。而在亚洲方面,新日铁和住友金属宣布合并计划,拉开了日本钢铁行业新一轮大重组的序幕。作为重要的基础材料行业,全球钢铁行业从中长期而言要面临的是一个去杠杆化的时代,是一个全球经济再平衡的时代。钢铁行业迫于市场压力进行大规模重组是一个自然的过程,国内钢铁行业也不例外,由此带来的投资机会需要持续关注。

◆行业估值:

截至9月2 日,国内钢铁板块的整体市盈率(TTM)和整体市净率(MRQ)分别是2 .1倍和1.2 倍,钢铁板块的相对市盈率和相对市净率分别是1.56倍和0.55倍。

◆投资建议:

钢铁需求不振,钢价和矿价大幅回落,吨钢盈利能力减弱。由于钢厂减产往往滞后,钢价持续走弱的可能性增加。由于盈利不佳,钢铁板块难以超越市场。但是,钢铁板块具有低市净率的估值优势,继续走弱于大盘的概率不大。汽车行业复苏带动高端冷轧板材和特钢需求好转,建议重点关注宝钢股份和大冶特钢等具有估值优势的投资品种。

◆风险分析:

如果欧洲债务危机不断蔓延以及美国经济增长持续乏力,全球经济衰退的风险加大,大宗商品价格将会深幅调整,矿价和钢价难以幸免,钢铁板块将会承受深幅调整的压力。

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